世界是部金融史-第25章
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1836年的萧条一直持续到19世纪50年代。值得庆幸的是，此前，繁荣的种子已经种下。
事件还要回溯到独立战争后制定的《美利坚合众国宪法》，《宪法》规定：“为促进科学和使用技艺的普及，应给与发明家和作家的著作一定期限的专利保障”；
根据此条，1790年国会颁布《专利法》；1802年，国会批准成立专利管理局……
这些政策目的只有一个：保证发明人对发明成果享有独占收益。专利制度激发了美国人发财的梦想，只要能创造出比别人更先进的技术，就能发财。
很讽刺，专利的本来含义是欧洲王室对某个领域的特许权，有无《专利法》本身并不重要，任何一个国家都可以制定《专利法》，1889年清朝就颁布了《专利法》，但是，似乎太监仍旧是这个朝代独领世界风骚的创新……
创新，是一个企业、一个民族乃至一个国家兴衰的根本。在未来部分，我们会看到，每一个关键时刻，都是创新决定了世界走向，这些创新恰恰大多发生在保护创新的国度——美国。
因为，美国是一个真正依靠法律保护创新的国家，专利保护甚至被写入宪法。私有财产神圣不可侵犯，知识产权照样神圣不可侵犯。美国专利商标局的大门上，至今赫然刻着林肯的名言：“专利制度就是将利益的燃料添加到天才之火上”。
当然，任何一个创新都有很大偶然性；但是，有了制度激励，无数次偶然中肯定有必然。发明电能可能是偶然的，但率先出现在美国则是必然的，否则，不可能每一个次都是偶然：原子能、生物制药、互联网……
也正是因为偶然太多，制度保证才显得尤为重要，它激励着无数追求利益的人奔跑，有了利益，人类的创造力就是无穷的。
如同战争，将官总是许诺，“先登城者，赏万户侯”。
中国人不聪明吗？然而，我们的激励却是“学而优则仕”。
“天才就是百分之一的灵感加上百分之九十九的汗水。但是，这百分之一的灵感却是至关重要的！有时要比那百分之九十九的汗水更为关键”。
——爱迪生
华尔街一飞冲天，靠的就是创新！
19世纪50年代，此时华尔街还很原始：通讯基本靠吼，交通基本靠走。
第一项改变华尔街的创新，叫做电报。地球人都知道，那玩意是传递信息的，比吼快多了。
华尔街的命脉，是信息：早一刻得到消息，你就是市场先知，就是市场的神。
电报的改良者，叫做莫尔斯。说好听点，他是一个画师；说难听点，他靠在街边给人画像为生，而且极不敬业。
没事（有事也不耽误）的时候，莫尔斯喜欢摆弄电流、做试验。由于过于业余，莫尔斯并没有多少技术性原创，电报硬件早就有，只是不实用。莫尔斯创造了一个发报代码体系，发报才成为可能。
1840年，莫尔斯为此申请了专利。
此后4年，无人问津。
1844年，终于有人在华盛顿和巴尔德摩之间架设了一条40英里的电线，莫尔斯开始了较长距离的电报实验。
5月24日，莫尔斯在华盛顿国会大厦发出世界上第一条完整意义的莫尔斯电码，内容是“上帝创造了什么”；一瞬间，巴尔德摩成功接收到了信息。
成功了！
无人问津的代码，创造了一个崭新的华尔街。
对比当时美国的其他城市，纽约在经济总量上远远没有达到压倒性优势，费城、波士顿，甚至华盛顿都是区域经济中心，而且都有独立的证券市场。这些证券市场之间虽然有消息往来，但更多是靠本地炒家自生自灭。
电报，改变了这一切。
信息将各地市场连成一片，纽约市场毕竟更加成熟，也更有魅力。凭借先发优势，纽约一举吸纳了来自各地的资金和炒家，成为和伦敦并肩的国际金融中心。
第二项刺激证券市场的创新，是铁路。
1830年5月24日，美国第一条铁路建成通车，全长21公里。与运河相比，此时的铁路技术还不成熟，也远未得到重视，到1840年全国建路里程仅为998公里。
1853年“纽约中央铁路公司”整合了各家铁路公司资源，统一了铁轨和机车标准。铁路对运河的优势展露无遗：不受天气制约、无须沟通天然河流（美国本土河流多为从南到北），可以铺设到任何一个角落。此时，中国国门已经被列强打开，中国劳工也为美国铁路热付出了血汗和生命，据说美国铁路每一条枕木下都埋着一位华工的尸骨。
1848…1858年，美国铁路总长度达到3。3万英里，超过了其他国家铁路长度的总和。自此，铁路成为贯穿美国大陆中西部的运输动脉。至今，还没有其他方式可以撼动它陆地货运的霸主位置。
对华尔街来说，铁路并不重要，重要的是组建铁路的公司为他们提供了新的故事素材和投机工具——铁路公司股票。
最后，华尔街需要的只是一个时机。
纽约在1857
牛市前期，一两个负面消息未必能遏制市场上扬，但在熊市前期，市场已羸弱不堪，平时可以承受的消息也足以成为重大利空。
所以，祸，从来都不是单行线。
1846年美国VS墨西哥，战争爆发，结果：墨西哥丧失一半领土，包括加利福尼亚等州在内的120万平方公里的土地并入美国。并入美国的，不仅仅是土地，还有加利福尼亚地下的金矿。
实际上，1841…1842年，加利福尼亚地区先后两次发现金矿，当时加州还是印第安人的天下。第一，大家不认识黄金；第二，消息闭塞，没有外传。
美国人来了，不一样了。
1848年1月24日，移民詹姆斯·马歇尔在当地水沟内发现金块。马歇尔的居住地（新赫尔维蒂亚）地处萨克拉门托河、美利坚河汇合点，是天然的人口集散地，也是当时最大的移民中心。
尽管马歇尔想保守发现黄金的秘密，消息还是不胫而走。
3月，当地报纸《加利福尼亚人报》首发此消息；
8月，纽约《先驱报》进行大篇幅报道；
6月，加州总督向总统波尔克报告，称金矿的价值“足以支付几百倍以上的墨西哥战争的费用”。
12月，总统致函国会，公开加州总督报告，证实加州金矿并非忽悠……
拜电报所赐，包括中国在内的世界人民奔走相告，举球欢庆。最终，包括中国人在内的移民涌入加州，淘金热由此开始：1849年，约3万人涌入加州，次年，又有3万人加入……
淘金的收入确实令人咋舌：在富矿区，人均收入是2000美元/天，这个数字足够一个家庭过几年好日子；即使在贫矿区，劳动者的收入也是人均20美元/天，相当于东部一个月的收入。
千淘万漉虽辛苦，吹尽黄沙始见金！
1847年美国产量只有4。3万盎司，1849年变为193万盎司；1853年，淘金热达到顶点，加州黄金产值达到6500万美元，1851…1855年加州黄金产量几乎占世界的45％，美国一跃成为世界上最大的产金国。
《加利福尼亚人报》这样报道“从圣弗朗西斯科到洛杉矶，从沿海到内华达山麓，整个地区都响彻着喊声：黄金！黄金！”
淘金热的另一个结果：货币供给增加，钱多了！
货币扩张一旦开始，钱的数量就会螺旋式上升，把黄金生产远远抛在后面：1855年美国银行业总体铸币储备只剩下14％，而1837年前这个数字是50％。有人甚至出版银行券手册，指导人们那个银行券储备比例太低，告诉人们那家银行很不靠谱。
上万种银行券在货币市场流通，证券市场则充斥着铁路股票，各种消息通过电波在全美甚至全球传送……
时机成熟了！
牛市的故事总是相似的：华尔街一片欢乐，如同之前之后的每一次牛市。
获得财富如此容易，各种奢侈品开始充斥纽约市场，《先驱报》报道甚至有女富豪真的穿上“水晶鞋”——用钻石装潢的鞋子（这个场景在郁金香危机中依稀可见，后人哀之而不鉴之，复使后人哀后人也）……
1856年，纽约共有360家铁路公司、985家银行股票，还有无数的联邦债券、市政债券在市场交易。
之所以有牛市，是因为有熊市，熊市迟早会出现，熊市的故事却各有悲欢。
交易资金量扩大，后果是灾难性的。
这些资金是典型的“倒金字塔”：牛市前期并没有进入，看到收益后才携资而入，此时往往是牛市中后期，投资额先小后大，故曰：倒金字塔。倒金字塔投资是证券投资的兵家大忌，尽管您可能从无数资料中看到过这个法则，但是，我向灯泡保证，绝大多数人没有记性的。
挨打，才会真疼；赔钱，才会领悟投资真谛。
加州淘金者多是新移民，对熊市征兆没有基本判断，对1837年熊市也没有任何记忆。他们的投资，恰恰就是倒金字塔。
实际情况是，随着铁路逐步饱和，冶铁、采矿、制造等一批行业已经开始不景气。华尔街，灾难就在旦夕之间。
1857年8月19日，密歇根中央铁路公司总裁辞职，尽管总裁辞职的理由是“个人事务”。任何时代，非正常状态更换高管对上市公司肯定不是什么好兆头，有理由认为公司内部可能出现矛盾，甚至面临困境。
8月初，密歇根铁路公司的股价是85美元，月底下跌到67美元了；9月，公司被联邦政府接管。密歇根铁路公司股价下跌终于引爆了铁路公司股价集体下跌，9月底很多铁路公司股价较8月初跌去了80％。
牛市前期，一两个负面消息未必能遏制市场上扬，但在熊市前期，市场已羸弱不堪，平时可以承受的消息也足以成为重大利空。
所以，祸，从来都不是单行线。
8月24日，俄亥俄人寿保险和信托公司宣布停止兑付铸币；
9月12日，美国商船“中美州号”沉没于好望角，随之沉没的还有400名乘客和160万美元的黄金；
10月，一半以上的经纪人破产；
12月，全美共破产5000多家企业。
……
第一次全球经济危机在纽约闪亮登场。电报迅速把消息传遍全球，纽约的悲剧蔓延到西欧甚至清王朝。
受美国经济衰退所累，70％的曼彻斯特人处于失业状态，有工作的人工资下降70％；1856年，英国消费总量从2100万英镑，1857年底，这个数字变为1700万英镑……
表面上，是纽约证券市场股灾引爆了这场危机；实际上，华尔街此时还远没有如此大的魔力。
有衰才有盛，有盛必有衰。危机，是必然。
19世纪40…50年代，西进运动、美墨战争给带来了广袤的领土，铁路、运河成为商业运输的血脉。运输成本从未如此之低、速度从未如此之快，恰在此时，丰富的黄金又提供了充足的货币。
这些，都为工业革命后的美国企业提供了一个广阔的市场。
然而，广阔的市场也是有限度的，当铁路连接了广袤的国土、每个美国人都有了足够的纺织品，产品销量也就只能维持在日常消耗之上。市场消失，市场爆发时积累的生产能力必然过剩，这个逻辑一旦循环下去，就是危机。
1861年，美国爆发南北战争，毁灭了旧市场，也创造了新的市场，繁荣将再度莅临。
南北战争，为谁而战？
有人告诉我们，没有南北战争，美国不会是一个伟大的民族。我只能说：与独立战争一样，伟大的南北战争，只是结果伟大。
时至今日，人们往往将美国分为南部和北部：北部以工商业为主，南部则以农业为主。刚刚建国的美利坚合众国，南部多是大种植园——奴隶种植园。
奴隶很贵的！
南方诸州的资金来源是北方银行：种植园以收成做抵押向银行贷款，每季收成之后和银行分成。借了钱，南部诸州反而对银行制度更深恶痛绝，因为利息实在是太高。也是在南方诸州议员支持下，第一银行、第二银行才先后解体。在银行制度上，南部双方的矛盾很难调和。
更难调和的，是关税。
南方诸州以农业生产为主，说白了就是英国纺织业的原材料产地，奴隶主依靠种植利润享受上流生活。北部诸州却以工商业为主，当然希望通过闭关锁国保护国内产业，方法则是提高关税。不过，提高关税也就提高了南部诸州奴隶主生活成本。
这里要说明一点，美国自己倡导闭关锁国的同时，却忽悠清王朝“利益均沾”。1897年开始美国连续提高关税，19世纪90年代美国关税平均达到57％，比当时的清王朝还高。
这才是经济学的真实嘴脸：没有对错，只有成败！
尽管南北争端由来已久，北方诸州从政治家到士兵并没有下定决心开战，银行家更关心贷款能否安全收回，更没有议员敢于承担分裂联邦的罪名。
“……我从来没有主张以任�
