做个有钱的女人-第18章
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投资货币
出借与收款：利息固定的债券
除了股票投资以外，你也可把钱投资到利息固定的债券上。这和股票不同，你不是购买某个企业的一小部分，而是把钱借给这个企业。你可以自己决定要选择国家还是私人企业做债务人，邮局及各级政府也会设法筹措资金，发行债券。
银行可能会先建议你购买它们的债券，这种债券称作银行信用债券。不过，即使银行把自己的债券说成是最好的产品推荐给你，你也要坚持先了解其他债券的利率。
抵押银行的债券用的名称是“抵押契约”。对投资者来说，藉由登记抵押权可以确保债券的可靠性。
对地方政府发行的债券，还有一种可能性，即把钱以贷款的形式提供给地方政府。债券虽然是由银行发行，但支付利息和偿还贷款却由各地方政府负责。
债券真的百分之百可靠吗？
所有的债券投资形式都有一个共同点：从一开始，你就知道可能获得多少利息，而且知道投入的钱何时能收回。债券的期限告诉你收回投资的时间；债券到期时，你可以保证收回百分之百的投资。如果到期前你就想把钱拿回，可以把债券像股票一样在交易所出售。
不过，债券的出售价格取决于利息的变化。所以想在到期前出售债券，取回的资金可能比投入的资金少。例如：你用五百欧元购买了一种十年期的债券，每年可以得到6％的利息。接下来的几个月里，市场利息上涨。如某州的经济状况不太好，为了利用债券筹集资金，该州必须用更高的获利吸引投资者，于是新债券以更高的利息投入市场。这时，你买的债券价格便下跌了，因为它的利息只有6％，如果买新债券会赚得更多。为了找到买主（对方如果购买正上市的债券，可以得到更高的利息，但他却愿意买你的债券），你必须尽量降低价格，让对方有兴趣买你的债券。例如，如果利率上涨到8％，由于还有九年时间才到期，买主有九十欧元的亏损。（利率为8％时，他每年可获得四十欧元的利息。如果他买了你的利率6％的债券，只能得到三十欧元的利息，这样他每年就少得十欧元。剩余的九年时间都以此计算，总共相当于九十欧元。）为了补偿这笔亏损，你出的价必须至少便宜九十欧元。也就是说，你必须以四百欧元卖掉不久前花五百欧元购买的债券。
反之亦然。如果市场利息下降，你的债券价格便上涨，购买这种债券可以继续得到更高的利息。在这种情况下，你购买的债券期限愈长，卖价就愈高。原因是你可以在更长的时间里，保证获得更高的利息。
债券逐渐被认为是更保险的投资方式。如果你购买了政府债券，这种说法确实正确，因为政府不可能不还债。但国债或企业债券就不一定了；这些债券的债务人不一定具备偿付能力，所以用更高的利息吸引投资者，购买这种债券的风险也就更大。
由卖主选择：股票债券
目前，所谓的“股票债券”非常流行。这是一种用钱或用某种股票偿还的债券，对股票不太了解的投资者，千万不要碰！
股票债券有一个固定利率，明显高出现有市场利率；也有固定期限，通常不会超过一年。但一直要等到债券到期，大家才明白股票债券的不同之处。这种债券的出售者通常是银行，有权决定是把你投资的全部资金还给你｜奇^_^书…_…网｜，还是把事先确定好数目的股票给你。
问题出在哪儿呢？假设你购买某家公司的股票债券，为期一年。该公司的股票当天的价格为二十五欧元。出售债券的人向你保证，你在这一年里可以获得10％的利息；在我们举的例子里，相当于每股债券三欧元。到了年底，该公司的股票涨到了三十八欧元。这时卖主将支付你投资的资金，再加上10％的利息。这样你一年赚了10％。可是，如果付给你股票的话，就等于赚了50％。
相反的，如果该公司的股票到期时的价格为十三欧元，你便从卖主手里得到股份，转入你的证券账户，再加上10％的利息。因为卖主有选择权：他可以付给你股票而不是钱。这么一来，你在一年里虽然亏损了资金，但也比购买股票要好一些。况且你蒙受的亏损，开始时还只是一纸空文。如果你有耐心，也许还可以把亏损补回来。因为你现在是股票的真正所有人，可以拿这些股票，盼望股价回涨。
由此我们可以知道，购买股票债券：
1。你没有完全分享利润。
2。你只能减少部分亏损，但股票仍保留在你的证券账户里。
只有当你认为，你的股票在债券有效期内很可能变化不大时，才值得购买股票债券。只有这样，你才能收回投入的全部资金加利息。但在前面的例子里，保留在证券账户里的股票却连账面利润都没有。
要利用股票债券赚钱，必须对某种股票或市场发展趋势有相当准确的看法，这种投资工具较适合经验老到的投资者。
由你来决定：选择债券
与股票债券相似的是选择债券，但是也有一些差别。一方面，选择债券是由企业发行的。另一方面，最大的差别是：身为投资者，你有选择权，决定自己希望得到钱还是股票。购买股票债券时，这一点由发行者决定；假如购买选择债券，这一点是由你自己决定，因此利率远远没有股票债券高。如果是股票债券，你常可得到明显高于10％的利息，而选择债券的每年利息通常只有3％至5％。
什么时候才应该把债券兑换成股票呢？很明显的，只有在当你认为股价将明显上涨时，利用股价获利才比依靠适当利息获利更划算。然而，预知股价上涨趋势不是一件简单的事，即使是平常无所不能的专家，也经常失误。如果你能完全肯定某种股票将上涨，那你可直接购买该种股票。相反的，如果你想谨慎行事，就购买固定利息的债券。
保管你的有价证券
即使是利息固定的有价证券，也要找个地方保存起来。你的银行也许会提供保险箱，因为银行可以从中赚钱。正常情况下，银行备有表格，你可以填写这张表格，开立债务帐户。
购买零息债券，花费更少
所谓零息债券，是指利息已从购买价格中扣除了。由于零息债券期限更长，通常为十年、二十年或三十年，你现在购买一份债券，要支付的钱相对较少。用这种投资方法，还是不能忽略投机因素。如果利率提高，你购买的债券行情就会下跌，而且要到漫长的期限结束时才能获得全部金额，其中的利息收入同样也要纳税。
赌博性投资
游戏中的游戏：期货交易
关于期货，我的建议是：如果你还剩下可以拿去赌博的钱，那你也可以用期货赌赌运气。这种投资方式不算是累积财富的正当手段。你也许听说过美国避险基金LTCM惨败的事。该基金组织的董事都是有名望的金融市场专家，可是连这些聪明人也错了。他们使用职业投资者的大笔资金，在期货中投资了巨额资金，可惜市场没有按照这些行家期待的趋势发展。尽管他们在理论上以为自己清楚市场如何运作，但世界形势的发展却完全不同。巨额资金毁于一旦，世界金融体系遭受了重创。
选择权
金融市场中有一大片“乐园”，所有想体验期货交易的人都在这里玩耍，这片乐园就是选择权状。银行为了满足投资者的愿望，不断发行新的选择权状，最后银行当然还是赢家，因为他们无论如何都会赚钱。
如果你购买选择权状，同样可以把赌注压在未来。简单地说，操作情形如下：某种股票今天的价格是五十欧元。你认为这种股票在今后几个月内将上涨。这时你有一个机会，即用选择权状购买一年以后用五十欧元价格买进该股票的权利。你获得所谓的“购买选择权”。比如说，为了获得这种权利，你支付了五欧元。假设这种股票一年后的价格涨到七十五欧元，这时根据协议，你有权以五十欧元的价格，从选择权状的发行者手中买进这种股票。买下之后，如果你马上出售，就可获得二十五欧元的利润，再减去已支付的五欧元选择权状价格，你还有二十欧元的利润。
在实际操作中，省去了中间那些步骤，通过现金结算来处理整个过程。也就是说，证券发行人马上把约定的购买价和实际价格的差额，减去选择权状的价格，然后把这笔钱支付给你。
和直接购买股票相比，其中的好处非常明显。你投入的资金比较少，可以在股票上涨时赚取超额利润。如果是直接购买股票，你花五十欧元，获得七十五欧元，也就是多赚了50％。而用选择权状，你花五欧元，赚二十欧元，等于多赚了百分之三百！
但是先别高兴得太早，和股票不同的是：购买选择权状，你可能会失去一切。而买股票要完全赔光极不可能。如果一年后，股票行情没有顺着你希望的方向发展，那你花的五欧元就全没了。到那时，你虽然可以用五十欧元的价格购买股票，但你付的这笔钱，却比在股市上购买这种股票花的钱要多。
选择权状的另一种赌博形式，是“出售选择权”。例如：你估计今天价值五十欧元的股票一年后将贬值。这时，你可以购买一年后用五十欧元的价格出售该股票的权利。因此，你也要支付一笔手续费，比如说是五欧元。假设十二个月后，这种股票只值二十五欧元。也就是说，你可以在股市上用二十五欧元购买这种股票，然后再以五十欧元卖给合约的另一方，即出售选择权的发行人。大多数情况下，也是透过现金结算方式完成交易，于是你获得二十五欧元的利润减去五欧元的手续费，也就是二十欧元。不过，你极有可能失去一切。因为如果股票行情没有变化或上涨的话，你投入的钱就全没了。
你当然不必等这一切发生，可以在选择权到期前，把选择权状卖掉。但你也会发现，选择权很快就失去80％至90％的价值了。基本上：选择权期限愈长，风险愈小，获利机会也愈低。
简单的利润公式
上面介绍了三种可能的投资方式。你决定采取哪一种，取决于你愿意冒何种风险。为了长期累积财产，你应该把目标锁定在股票和利息固定的有价证券。股票代表风险更大的投资，因为可能出现价格低于买进时的行情；但正如前面所说的，从长远来看，股票可以获得更高的利润率。债券代表更有保障的收益，不过利润较低。
年轻时，应该把资金投资到股票上。你有时间重新弥补亏损，也可以迅速累积资金。如果你不久就要退休了，应该提高利息固定的有价证券在投资中所占的比例。为了在老年也能保持生活水平，你现在需要更有保障的收益。
关于股票在你的证券账户所占的比例，有一个简单的公式：
【100－年龄=股票比例】
马上开始
你也许认为在股票或基金上进行投资没有意义，原因是你可以省下的钱太少了。其实这是一种错觉，你只要每个月拿出一千多元，就可开始利用股票累积一笔小财富，而且根本不用关心市场上的情况。不管是涨是跌，你的钱都会继续增长。
这一切都要按照储蓄计划进行。有很多银行提供了标准的投资产品。为了让客户可以从小金额开始投资，手续费往往也降低了。储蓄计划的操作非常简单，每个月或每隔半年汇入一笔固定数额的款项即可。在某些银行，你甚至可以灵活变更汇款金额。你也许想把年终奖金多存起来，银行会用你汇入的钱购买事先约定好的基金股份或股票。
储蓄计划的窍门在于所谓平均费用效应（cost…Average…Ef？鄄fect）。也就是说，无论股市是涨是跌，都要定期投资相同的金额。透过这种方法，在证券市场疲软时买进较多的股份，而在行情上涨时买进较少的股份。这个策略和一直购买相同数量的股票有本质上的差别。举一个最简单的例子就可以说明：
你每个月投资五十欧元购买基金。第一个月用这笔钱买了两股，每股二十五欧元。后来基金行情下跌到十七欧元，于是第二个月，你投入的资金获得了三股基金。假设接下来基金行情上涨到每股三十三欧元，第三个月，你用投资的五十欧元只能买到一点五股。现在我们列出所有股份和价格：
第一个月：2股，每股25欧元，共50欧元
第二个月：3股，每股17欧元，共51欧元
第三个月：1。5股，每股33欧元，共49。5欧元
这时，你有六点五股。用总投资的一百五十欧元除以六点五，可以得出平均每股购买价格等于二十三点零八欧元。另外，以这时每股三十三欧元的价格，假如你现在卖掉全部基金二八点五股，可以获得二百一十四点五欧元
