出轨的纸币-第21章
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美元操纵了国际货币体系，为美联储在国内和国际上发行增量货币、谋取铸币税提供了完全可能。此举使美国人毫无节制的借款行为和寅吃卯粮的消费行为，在美元成为纸币美元后达到极致，更重要的是，美国人的消费金融产品被证券化后卖给了全世界，暗藏的风险也扩散至世界各地。现在，这一点已成为共识：美元本位的现行国际货币体系使美国可以通过改变美元估值，向外转嫁风险。
美元成为全球纸币的30年来，形成的现存国际货币和金融体系的游戏规则主要由美欧等发达国家主导，缺乏全球参与的*性，缺乏公平、公正和有效原则。30年来，
现在，这一点已成为共识：美元本位的现行国际货币体系使美国可以通过改变美元估值，向外转嫁风险。中国等发展中国家迅速崛起，对货币和金融的国际需求也迅速提高，因此，从这一国际实际出发，提高发展中国家在国际货币和金融秩序中的话语权，应成为改革的一部分内容。
这一次，“狼”真的来了，因为大危机造成的大损失是真的。
冲向美元的五路大军
当前，取代或者改革美元，建立真正的世界货币，成为热议的重点。其中，有五套方案跃入人们的视野。
复辟方案：黄金
全球化需要世界货币，而世界货币早已有之。二战以前，黄金就发挥着世界货币的作用。其间，英镑作为重要的主权货币曾经强势地进入国际货币储备体系，但是黄金在国际储备货币中仍然占据80％以上的份额。一战后的1929年，美元作为国际储备货币已经超过英镑，但黄金仍然占国际储备的重要份额，有些年份甚至达到90％以上。二战以后，布雷顿森林体系的建立确立了美元—黄金为中心的国际货币体系，美元逐渐取代黄金成为主要国际储备货币，在国际外汇储备中的份额逐渐稳定在60％以上。但是，1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，美元以主权货币身份成为第一张全球纸币。纸币取代金币是货币史的巨大进步。但由于美元是以主权货币身份成为第一张全球纸币的，必然存在“美元悖论”，又称“特里芬难题”，这是全球纸币的“成长的烦恼”。既要看到其负面因素，又要看到其正面因素。
3 “世界货币”在哪里（2）
此次大危机严重动摇了美元的全球纸币地位。有人提出，用黄金取代美元，作为世界货币特别是国际储备货币。该观点认为，虽然1976年的牙买加协议宣布黄金非货币化，但黄金实际上仍然发挥着重要作用，目前黄金储备占世界外汇储备的比重达到105％。发达国家的黄金储备仍然占很高比重，美国、德国、法国均在70％以上，同时黄金也是世界上公认的唯一可以代替用货币进行往来结算的方式。
黄金复辟论很难成立。黄金复辟论很难成立。原因很简单，虽说“货币天然是金银”，但是，“黄金用起来麻烦，纸币用起来方便”“黄金是有限的，纸币是无限的”，仅此两点，纸币就可取代黄金成为主要货币。纸币首先在国内取得统治地位。但在国际金本位下，为了刻意维持纸币与黄金之间的比价，在国内实行紧缩性货币政策成为不少货币当局的无奈之举，这也成为引发1929年大萧条的一个重要原因。加之两次世界大战的爆发，最终导致金本位的彻底崩溃。这些说明金本位的复归在现代纸币金融充分发展的情形下根本没有可能。
替代方案：欧元
1999年欧元的问世是人类货币史上第一张真正的洲际超主权纸币，使超主权货币的发展方向既不依赖于黄金，又不依赖于单一国家，成为世界货币发展的典范。欧洲货币单位是一个货币篮，是由成员国的各国货币的一部分组成的组合货币，在货币篮中各成员国货币的比重，按各国在共同体内部的贸易份额和国民生产总值所占份额加权计算确定，货币篮的权数构成，每隔5年调整一次，如果货币篮中任何一种货币的比重变化超过25％时，货币篮的构成随时调整。从这个意义上说，欧洲货币体系是一种在成员国范围内固定的可调整的汇率制度。
但是，在美元的打压下，欧元问世10年来历经坎坷，以至于有人说欧元将终老于此次金融危机。欧元不可能是
欧元替代美元，比美元的问题还多。世界货币，在国际范围内，如果把“欧盟”视作“一个国家”，欧元也是一张“类主权货币”，而且这张组合的主权货币比美元那张单一主权货币自然弱得多——美国的经济实力比欧盟强大，而且永远是一个声音。可见，欧元替代美元，比美元的问题还多。这对于目前有人热衷的亚洲地区货币金融合作来说可谓一个明鉴。既要认识到洲际货币金融合作的必要性，又要认识到其局限性，既要做，又不要做过头。
创新方案一：SDR本位
周小川在《关于改革国际货币体系的思考》中提出构建超主权储备货币的设想。他认为，应该创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的国际储备货币。而国际货币基金组织的特别提款权（SDR，亦称纸黄金）具有超主权储备货币的特征和潜力，同时SDR扩大发行有利于基金组织克服在经费、话语权和代表权改革方面所面临的困难。人们一般理解为，这一创新提法是用SDR替代美元，将其视为中国对以美元为中心的国际货币体系表达的不满以及对中国利益诉求的表达。
其实，这不是第一次提出SDR本位。该观点可追溯至20世纪70年代，当时美元对主要货币贬值50％以上，有学者提出了SDR本位的观点，认为如果各国货币盯住SDR，可以增加货币的稳定性。一旦发生全球性的流动性危机，中心国的中央银行，联邦储备银行和欧洲中央银行可以通过公开市场购买提供流动性。 电子书 分享网站
3 “世界货币”在哪里（3）
SDR作用的发挥永远逃不出美元的束缚。但是，SDR就其本质而言是由基金组织为弥补国际储备手段不足而创制的补充性国际储备工具，其基本作用在于充当成员国及基金之间的国际支付工具和货币定值单位，并不是一种可以全流通的货币，况且SDR在国际储备资产中的份额只占很小比例，1971年至今基本在5％以下。另外SDR本身是以美元为基础设计出来的记账单位，美元的份额为44％，因此，其作用的发挥永远逃不出美元的束缚。
创新方案二：“货币联盟→世界货币”
另一个代表性观点是由货币联盟逐渐过渡到世界货币。蒙代尔认为，未来货币体系可能以货币联盟的方式向新的固定汇率制复归，而“金融稳定性三岛”则是其基本架构，即欧洲、美洲和亚洲各自形成货币联盟，然后，三方再形成一个联盟。他认为，只要三方能形成一致的通货膨胀率和分配铸币税的机制，就可以实现三方联盟。三方货币联盟是向世界货币过渡的方式。
三方货币联盟是向世界货币过渡的方式。蒙代尔认为，在形成货币联盟的基础上，可以美元、欧元、日元、英镑、人民币5个主要经济体的货币为基础，构建一个世界货币，并将国际货币基金组织改造为可以发行货币的世界中央银行。
创新方案三：“美元→世元”
这是最新提出的一种方案（见《美元升级为世元，联合国下设世界央行》，《广州日报》，2009年2月18日），后来，该方案又作了一个重要补充（见《当前关键是争取对美元的定价权》，《中国商报》，2009年4月10日）。
该方案完全不同于黄金复辟方案和欧元替代方案，并且有三点不同于周小川方案和蒙代尔方案。
第一，直接将美元和平升级为世元，不必经过货币联盟，因为任何货币联盟及“货币联盟的联盟”都无法和美元抗衡，最终都会成为“一盘散沙”。一切要从实际出发，在今日货币世界，最大的实际是美元是第一张国际货币，已经根深蒂固，无人能及；并且美元悖论已经异常明显，美元必须改革，已经众所周知。
第二，直接在联合国框架下创设世界央行，不必经过国际货币基金组织。国际货币基金组织只不过是政府间商业金融机构，过去没有发挥世界央行的作用，将来也不会有这样的作用，况且它只不过是美联储之外美元利益和美元思维的另一个代表。当然，在世界央行建设过程中，国际货币基金组织也会发挥重要作用，主要是世界货币的询价机制。细细分析，周小川提的是一个类似于股市开盘前集合竞价的模式——借道国际货币基金组织的“特别提款权”（SDR）。SDR成员国拥有的特别提款权可以在发生国际收支逆差时，用来向国际货币基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还国际货币基金组织贷款。SDR具有超主权储备货币的特征和潜力，建立起SDR与其他货币之间的清算关系，积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价，积极推动创立SDR计值的资产，设定以SDR计值的基金单位，允许各投资者使用现有储备货币自由认购，需要时再赎回所需的储备货币，既推动了SDR计值资产的发展，也部分实现了对现有储备货币全球流动性的调控，甚至可以作为增加SDR发行、逐步替换现有储备货币的基础。在这个询价和竞价体制中，核心问题依然是美元和其他货币的币值评估及汇率换算问题。。 最好的txt下载网
3 “世界货币”在哪里（4）
蒙代尔＋周小川=美元升级为“世元”第三，世界央行应该建在中国。
总之，蒙代尔＋周小川=美元升级为“世元”。这三套方案的共同基调是和平。
美元不是“落水狗”
危机后最大的声音是——美元可能崩溃，而且必须崩溃。最大的担忧马上也出来了——美元崩溃必然导致世界经济至少是世界贸易和金融体系的崩溃。美元于是成了令全世界又恨又爱的矛盾体，这个几十年来挥之不去的感觉在此次危机中达到了沸点。
长期看，无论美国政府采取什么战略和策略，都改变不了美元看贬的趋势，美元正在一步步走向“最软的全球纸币”。中短期看，美国仍是世界上实力最强的国家，美元仍是“最硬的一国纸币”，当今世界上还没有另一种以一国信用为基础的纸币可以取代美元成为全球纸币。
摆在美元面前的第一种前途是，美元回归到美国自己的货币，世界货币体系回归战国时代，世界的经济、政治，甚至军事，也会回归战国时代，这是最危险的大倒退。既然人类需要全球纸币，我们又不能摆脱已经深入全球经济骨髓的美元，就只能：携美元并协调诸币，酝酿并最终促成美元升级到真正的全球纸币——“世元”。这是美元的第二种前途，是美元自我救赎的唯一正确的前途，也是世界货币体系、世界经济、政治，甚至军事在和平中向前发展的正确方向。
走下神坛的美元决不是跌向深渊，美元依然是老大，只不过向货币体系的第二梯队靠拢了。目前，抛弃美元是最不现实的猜想和冒险，美国不答应，其他主要国家不会这么做，中国更不会这么做，因为我们与美元的关联度最高。但是，美联储以定量宽松货币政策“挥刀自宫”后，美元在此次金融危机中已走下神坛。不过，走下神坛的美元决不是跌向深渊，美元依然是老大，只不过向货币体系的第二梯队靠拢了。美元神气不再，欧元、英镑、人民币等地位上升，正是改革美元的大好时机。长期来看，通过改革美元将美元升级为一种真正的超单一主权的全球货币是国际货币体系改革的理想目标。
决不要错估美联储
理论上讲，超主权储备货币和主权内流通货币是一个硬币的两个方面（外汇等量占款原则），建立超主权储备货币不是在现有货币体系中多出了一张货币，而是最终全球会出现只剩下一张货币的理想目标，这是一个长期的可能需要未来30年努力的人类的共同任务。有人将这一目标称作“世界元”，有人将这一目标称作“世界货币”，有人称其为“世界通用货币”，国际货币基金组织则称其为“单一全球货币”。理论上都是同一个东西，称其为“世元”亦可。“世元”须由美元和平升级而来，因为美元是现行主要国际储备货币，谁也不能再白手搭个台子。
最后必须强调的是，改革和完善现行国际货币体系需要科学精神和和平原则，阴谋论不是基本出发点。正如周小川所言，危机未必是储备货币发行当局的故意。如果美国人最终必须在升级美元还是失去美元之间作选择的话，一定会选择前者。因为经济全球化既受益于一种被普遍接受的储备货币，又为
