上市公司财务分析-第4章
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本反应了公司在某一特定日期的财产分布景象，但对
于这一日期之前和之后的财产状况无法揭示。投资者
从这张“照片”中，可以清楚看到公司拥有的各种资
产、负债以及公司所有者能够拥有的权益。
格 式
资产负债表是公司最主要的综合财务报表之一。
它是一张平衡表，分为“资产”和“负债＋所有者权
益”两部分。
资产负债表的“资产”部分，反映企业的各类财
产、物资、债权和权利，一般按变现先后顺序表示。
负债部分包括负债和股东权益两项。其中，负债
表示公司所应支付的所有债务；
股东权益表示公司的净值，即在偿清各种债务之
后，公司股东所拥有的资产价值。
三者的关系用公式表示是：
资产＝负债＋股东权益
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上市公司财务分析
资产负债表列报的数据全部为时点数，即截止报
告期末的数据。其标准格式如下：
W上市公司资产负债表
时间：2001年12月31日
注 2001—12—31
资 产 释 合 并 公 司
货币资金 6 805；381；417。19444；206；679。69
短期投资 7
应收帐款 8 355；887；200。87
其他应收款 9 121；613；174。632；637；942；004。19
预付帐款 10 70；017；428。201；223；601。84
存货 114；708；616；789。08
待摊费用 12 2；415；273。49
流动资产合计 6；063；931；283。463；083；372；285。72
长期股权投资 13 82；295；701。741；600；966；591。42
长期投资合计 82；295；701。741；600；966；591。42
其中：股权投资差额 3；597；018。393；597；018。39
固定资产原价 421；857；019。5590；462；191。52
减累计折旧 121；390；988。0929；561；868。60
固定资产净值 300；466；031。4660；900；322。92
减固定资产减值准备 12；154；639。405；207；000。00
固定资产净额 14288；311；392。0655；693；322。92
在建工程 15 21；622；101。18
固定资产合计 309；933；493。2455；693；322。92
长期待摊费用 16 26；751；152。384；738；408。65
无形及其它资产合计 26；751；152。384；738；408。65
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资产总计 6；482；911；630。824；744；770；608。71
负债及股东权益
短期借款 17 1；353；000；000。001；333；000；000。00
应付帐款 18 489；986；266。81
预收帐款 19 179；250；980。77
应付福利费 14；770；962。337；291；873。56
应付股利 20 126；194；388。20126；194；388。20
应交税金 21 97；536；691。0625；158；436。37
其他应交款 22 2；101；963。37
其他应付款 23 221；808；408。52112；017；641。39
预提费用 24 560；838；732。2916；210；000。00
流动负债合计 3；045；488；393。351；619；872；339。52
长期借款 25 261；000；000。00
其他长期负债 26 50；340；947。36
长期负债合计 311；340；947。36
负债合计 3；356；829；340。711；619；872；339。52
少数股东权益 27 1；992；329。96
股本 28 630；971；941。00630；971；941。00
资本公积 29 1；435；412；604。361；435；412；604。36
盈余公积 30 1；053；896；585。831；053；896；585。83
其中：法定公益金 150；110；950。76150；110；950。76
未分配利润 31 4；617；138。004；617；138。00
外币报表折算差额 （808；309。04）
股东权益合计 3；124；089；960。153；124；898；269。19
负债及股东权益总计 6；482；911；630。824；744；770；608。71
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主要项目
资 产
指由企业支配的、能够为企业带来未来经济利
益、能以货币计量的经济资源。它包括财产、债权、
其他权力等。
资产表现的形式有多种：货币资金、应收帐款、
存货、固定资产等。
资产是一种能够以货币计量的经济资源。凡不能
用货币量化的经济资源，就不能列入公司的资产，如
人力资源等。
资产又是一种公司拥有或控制的经济资源。“拥
有”的经济资源，是指公司对资产具有产权，而“控
制”的经济资源，主要是指融资租赁取得的资产。
如果一项资产的未来经济利益很可能流入企业，
其成本和价值也能够可靠地计量，就应当在资产负债
表内确认为资产。如果支出在本期已经发生，但不会
在下期有经济利益流入企业，就不应当在资产负债表
内确认为资产，而应当在利润表内确认为费用。
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资产 能够带来未来经济利益的支出
费用
不能够带来未来经济利益的支出
比如说，如果期初确认的一项固定资产到期末显
示已不会为上市公司带来经济利益，或失去了继续使
用的价值，就应当从资产负债表中核销掉，并将核销
金额在利润表内确认为费用，减计利润。
短期资产与长期资产
资产的基本分类大致是按照流动性进行的，分为
短期资产与长期资产。
短期资产
又称流动资产，是指现金及预期能在一年或者
超过一年的一个经营周期内全部转变为现金或者
运用的资产。包括：
货币资金、短期投资、应收票据、应收股利、应
收利息、应收帐款、其他应收款、预付帐款、应收补
贴款、存货、待摊费用、待处理流动资产损失、一年
内到期的长期债权投资、其他流动资产。
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如上资产负债表W公司的报表显示，公司流动
资产价值 60亿元，约占公司资产的90％以上，公
司资产的变现能力看起来相当不错。
长期资产
长期资产是不可能在一年内全部转变为现金的
资产，包括：
长期投资 指将资金投入不可能或不准备在一年
内变现的资产，包括股票投资、债券投
资和其他投资。
固定资产 指使用期限在一年以上，单位价值在规
定的标准以上，并在使用过程保持原来
物质形态的资产，包括房屋及建筑物、
机器设备、运输设备、工具器具等。
无形资产 指不具有实物形态的非货币性资产，如
专利权、商标权、著作权、土地使用权、
非专利技术以及商誉等。
递延资产 递延资产是指不能全部计入当年损益
的应当在以后年度内分期摊销的各项
费用，包括租入固定资产的改良及大修
费用支出等。
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其他资产 公司的其他资产是指除流动资产、长期
投资、固定资产、无形资产、递延资产
以外的长期资产。
分析要点
1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变
为现金的资产，如帐龄超过一年的应收帐款、其他应
收款、预付帐款等，可能具有不良资产的性质，而且
帐龄越长，不良程度越高。
2．长期资产中，如果在约定的期限内不能为企
业带来经济利益，同样可能具有不良资产的性质。比
如，迟迟不能按计划竣工的在建工程，就是不良资产，
其中可能存在减值因素，应当将可变现净值低于历史
成本的金额确认为费用或减值准备，减计本期利润。
值得一提的是，之所以将应收款项在应收帐款之
外进一步作明细分类，是由于应收帐款仅限于与营业
性收入有关的应收款项，不能与其他类别的应收款项
混同。
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短期投资与长期投资
短期投资
指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的
有价证券以及不超过一年的其他投资。短期投资的
变现能力非常强，因为公司可以随时在证券市场出
售，因此这些有价证券，常被人们称为“准现金”。
目前我国对短期投资已采用成本与市价孰低
的原则计价，也就是说，比较当初购入短期投资的
实际成本与目前这些短期投资的市场价值，以其中
较低的一个价格，作为这些短期投资目前在帐面上
的价值。这种计价原则的实际影响就是，公司进行
的短期投资如果涨了，仍然以原有投资时的价格反
映；如果跌了，就将市价低于成本的部分作为短期
投资跌价准备，以现有的价格反映，并将跌价准备
的损失计入公司当年费用。这就是当前会计体系中
谨慎性原则的体现，强调以保守甚至悲观的态度来
看待公司的盈利和资产情况，不考虑公司可能获得
的收益，但一定要反映公司可能遭受的损失，在会
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上市公司财务分析
计报表中打一个提前量。
（公司采用的会计政策，都会在公司的财务报
告之会计报表附注中加以说明，目前这些内容在上
市公司的年报中一般位于注册会计师的审计报告
之后。）
长期投资
指以现金或非现金形式投入的不可能或不准
备在一年内变现的资产，包括股权投资、债券投资
和其他投资。股权投资即公司以购买股权或股票的
形式对外投资。债券投资是公司以购买债券的形式
对外投资。其他投资是指公司除债券和股票投资以
外的投资。
公司对外长期投资除投资持有时间有别于短
期投资之外，其投资的性质与目的亦与短期投资不
同。公司进行短期投资主要是利用正常经营中暂时
多余的资金，购入一些不是公司本身业务上需要、
但能随时变现的财物，以供经营周转之用，同时达
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到谋取一定利益的目的。而公司进行长期投资不是
公司利用正常经营中暂时闲置的资金以谋求一定
的投资收益，也不是作为调节工具在面临营运资金
需要时成为随时补充的资金来源，而是公司在财务
上合理调度和筹划资金，参与并控制其他公司经营
决策，实现某些经营目的的重要手段。
