中国最佳私募基金之定价中国-第4章
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久嫔希挥锌吹街泄媒肴嫠ネ说男藕牛坏谒模泄淖时臼谐≌刈哦嗖愦畏⒄构斓浪忱平匆蛋逵Ω迷�2009年推出，代办股份转让系统也计划着由中关村区域扩大到其他区域，多层次市场仍在推进，给机构投资者创造了一个良好的退出环境。
基于以上几点原因，靳海涛判断，不能说创投进入了冬天，只能说由于IPO计划推迟、财富缩水进入了倒春寒。但是本土创投在这次金融风暴中可能比外资创投的日子会好过，所以也提供了本土创投崛起的机会。
2009年3月27日的第三届私募基金高峰论坛上，靳海涛指出，私募基金这个行业是受金融危机影响最大的行业。在他看来，金融危机带给我们一系列消极影响：第一，退出收益和存量财富大幅缩水，国内达40％～60％，国际高达80％；第二，由于金融危机的影响，IPO的进程大幅推迟，很难进行IPO，发行PE没有超过6倍，国内近6个月没有发行新股；第三，从私募基金投资企业来看，有一部分企业受到金融危机的影响业绩下滑，这样的比例大概在30％～40％之间；第四，受金融危机的影响，私募基金募资比较困难，5年来首次出现同比下滑的情况。
然而，他更看重危机给行业带来的一系列机会与机遇：首先，低成本进入的机会增多，从以前投资的8～9倍下降到4～6倍，下降了40％～60％；其次，通过金融危机的洗礼，投资人的眼光得到了提升，在现在这个时候，对于哪个行业该投、哪个企业该投、哪个团队该投，认识更加清晰；再次，行业的洗牌速度加快，原来预期在两年或者三年进行洗牌，现在提前到了。
“金融危机也给我们这个行业带来了最好的机会，也就是说，现在虽然不是退出的好机会，却是进入的好机会。我们现在不应该萎缩，而是大批进军，因为现在是难得一遇的投资大好机会，它符合我们投资界的黄金定律，即熊市投资、牛市退出定律。我认为两三年以后回过头来看这段时期，一定会感觉到这个时间所发生的投资行为是投资成功率最高的时期，也是投资收益最高的时期。”靳海涛指出。
时间推迟到2009年，创业板成功开启，创业投资很快全面复苏，靳海涛的预言变成现实。在靳海涛看来，中国本土创投接下来会有一个高速发展的时期。
“和外资创投机构相比，本土创投业有自己的优势。本土创投企业扎根本土，对国内企业更熟悉，本土投资人更善于和本土企业打交道。另外，本土创投投资策略比较灵活，出牌方法多种多样，而外资创投的投资模式很少发生变化，这也使本土创投更容易取得成功。”靳海涛接受媒体记者采访时指出，本土创投有自己独特的优势，但和外资创投相比，除了资金实力不如外资创投外，视野也不如外资创投开阔。外资创投拥有国际视野，世界上各种商业模式和新技术都有接触，他们的眼光普遍比本土创投企业要强，特别是看新经济企业眼光更准。
“只有大量本土PE和VC发展起来了，创业企业家的创业欲望和冲动才能被激发起来。我想在不久的将来，国内本土创投投资的企业，也会成长为未来的百度、携程、阿里巴巴的。” 靳海涛如是说。显然他十分看好中国创投业的未来。
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厉伟：本色投资家之大智大勇与大爱（1）
厉 伟：“2008中国最佳本土PE管理人”，深港产学研创业投资有限公司董事长，北京大学理学士和经济硕士，具有丰富的企业管理、资本市场经验。现为深圳慈善会·松禾成长关爱基金理事长、“中国阿拉善生态协会”常务理事、深圳市创业投资同业公会副会长、深圳市天使投资俱乐部副主席、深圳创新总裁俱乐部副会长。曾设计发行国内首只可转换债券和中长期认股权证——宝安可转换债券和宝安93认股权证，筹资亿元；曾策划操作中国首例上市公司收购案件——宝安集团收购上海延中实业股份有限公司；曾设计国内首次网上发行股票方案——海南金盘上网竞价发行股票。2008年10月获得“首届鹏城慈善奖——慈善个人”奖，2009年3月被评为“2008中国十佳本土PE管理人”。
公司简介
深圳市深港产学研创业投资有限公司是深港产学研基地发起、募集民间资本设立的专业创业投资公司，注册资本15 000万元，管理资产超过20亿元。公司是深圳创业投资同业公会副会长单位、深圳天使投资人俱乐部副主席单位、深圳投资商会副会长单位、深圳金融顾问协会副会长单位、深圳中小企业协会副会长单位、深圳创新总裁俱乐部副会长单位、“中国阿拉善生态协会”常务理事单位、中国科技金融促进会风险投资专业委员会委员。公司先后获得深圳市政府颁发的“首届鹏城慈善奖”、深圳慈善会授予的“热心慈善公益机构”称号、深圳市青少年发展基金会颁发的“20周年贡献奖”、中国公益事业联合会授予的“2008中国关爱民生工艺模范集体”等奖项。
主要投资案例
荣信股份、同洲电子、彩虹精化、A8音乐、齐心文具、三诺电子、键桥通讯、达实智能、融创天下、风发科技、德方纳米、国民技术等。
成长篇
创投一梦20年
在本土创业投资家中，厉伟绝对是一位响当当的人物。
厉伟从1988年独闯海南到1991年在深圳安家创业，从任职深圳宝安集团到操刀风险投资业务并成为深港产学研的董事长，厉伟伴随着中国资本市场的风起云涌，一路走来。
谈起创业初期的经历时，厉伟说：“虽然一直从事与投资相关的行业，但以前也做过不少工作。比如，科员、业务经理，养过东方对虾、卖过盒饭、贩过海鲜……”
1991年，厉伟从北京大学研究生毕业，辞职只身来到深圳。“刚刚到深圳，原来联系的单位就解散了。”厉伟后来回忆这段经历时表示，当时面临的是在深圳待下去还是回北京的选择。他毅然选择留在深圳，因为既然来到深圳，就应该破釜沉舟，放手一搏。
留在深圳后，这位年轻人在宝安集团设计发行了国内首只可转换债券和中长期认股权证——宝安可转换债券和宝安93认股权证，筹资亿元；策划操作了中国首例上市公司收购案件——宝安集团收购上海延中实业股份有限公司；设计了国内首次网上发行股票方案——海南金盘上网竞价发行股票。
后来，厉伟曾在多个场合回忆起深宝安的往事，1992年开始做参股，实际上就是搞PE。“那时，我们陆续投资了鄂武商、川盐化、琼珠江、琼化纤、湘中意、皖能电力等一批后来的上市公司。”
事实上，厉伟在更早的时候就对风险投资产生了浓厚的兴趣。1990年，厉伟就以“风险投资”作为硕士论文的选题，而当时国内知道“风险投资”的人寥寥无几。书 包 网 txt小说上传分享
厉伟：本色投资家之大智大勇与大爱（2）
“我是1985年从北京大学化学系毕业的。毕业后在北大科技开发部工作，当时就想引入资金搞科技开发，把北大老师们的科技项目做起来。可那时从事风险投资的机构很少，到1984年底，中国才成立了第一家风险投资公司，名叫中国新技术创业有限公司。1990年底，我在北大的硕士论文就是有关创新和风险投资的。1991年我到深圳创业，1992年到宝安集团负责证券事务以及投资工作。从1992年开始做的就是帮集团参股一些即将上市的公司，印象里我主持做了几单，现在叫做PE。1993年，我也做过VC，投资了深圳长源公司。2004年初，大连要发起设立热电联产公司，就是从锅炉房供热到集中供热，我们认为非常有前景，就投资成为大连热电的第二大股东，该公司于1996年成功上市。”
“我很热爱这项工作，其中有一个很重要的原因是：你在这个行业中，总会遇到比你优秀的人，而且你从他们身上总可以学到非常多的东西，这也是我最享受的。”厉伟说，“投资行业能给我提供不断向优秀的人学习的机会，这是我坚持做投资的主要原因。因为每一个创业者都有自己的特点和经历，在和他们的交流中，你会收获很多。”
从事创业投资事业之后，厉伟的投资之路绝对可圈可点：他是同洲电子、荣信股份、A8音乐、彩虹化工等数家上市公司的投资者。2006年6月27日，同洲电子在深圳中小企业板上市，深港产学研公司对其的投资在5年内增值超过30倍。2007年3月上市的荣信股份，给深港产学研公司带来超过70倍的收益。
不仅如此，厉伟还与罗飞一起发起成立了国内首家由创业投资机构出资的慈善基金——松禾成长关爱基金，主要资助贫困学生和少数民族少儿艺术发展。
汶川大地震之后，松禾成长关爱基金第一时间牵头了系列关爱活动，让地震灾区的孩子们感受到了来自深圳的阳光、温暖与关怀。
在接受一家媒体的采访时，厉伟曾经用5个词语概括自己的特点：轻信、敢搏、粗犷、随意、乐观。“我觉得我最大的特点是轻信。” 厉伟给记者的解释是：所谓“轻信”，就是比较容易相信别人，相信别人的出发点是好的，正是这种信念让自己成功投资了荣信等早期项目；“敢搏”，就是敢于承担风险，对项目尤其是早期项目大胆投资；“粗犷”，就是认准了国家发展是一直向上的，大趋势是好的，不会受中途的小波动、小挫折影响，对项目拿得住；所谓“随意”，就是任何事情，只要大方向和理念一致，有一点小意见、小摩擦都不重要，所以与项目团队合作很愉快；“乐观”，这是对待生活的态度，更是做一个好投资者的必要条件。
从撰写硕士论文的1990年到今天，20年过去了。这个当年做着“创投梦”的年轻人在资本市场上留下了自己坚实的脚印，这一系列足迹记录了这位当年自北京一路南下的年轻人的英勇与果敢、魄力与胆识。用厉伟自己的话说，对于一个出色的创业投资家来说，要有“大智大勇”，除此之外，还特别要有“大爱”。“要怀着一颗感恩社会、感谢企业家分享成功机会的心来对待每一个投资项目，对待每一天的生活。”在一次与青年学子的座谈会上，厉伟如是说。
大智大勇与大爱，铸造了这位创业投资家的胸怀与气度；轻信、敢搏、粗犷、随意、乐观，夯实了这位本色投资家的底蕴，这一切使得厉伟带着深港产学研的同仁们向着明天远航……书 包 网 txt小说上传分享
厉伟：本色投资家之大智大勇与大爱（3）
理念篇
创新是核心，人是关键
厉伟擅长用各种蕴含哲理的小故事来阐述他的投资理念。他的“找妖精论”、“李逵之勇与韩信之勇”、“屠龙术与杀猪刀”等比喻在业内广为传诵，厉伟投资理念的核心可以概括为：创新是核心，人是关键。
这位投资了多家企业并有数家成功上市的投资家曾经表示，选择投资企业，很像选恋爱对象。他不止一次强调：“在选择投资企业时，创新是选择投资企业的核心，创新企业未来成长潜力一般都很大；此外，‘人’更是非常关键的因素，从某种程度上来说，投资就是‘投人’，创业者需要具有远大的抱负和创新理念。”
1。 找妖精论：如何练就你的 “火眼金睛”
在厉伟看来，创业者与风投者是互动的关系。
“创业家一定要有野心、有激情，要敢于通过资本市场将企业做大，否则他只能是一个创业者。”厉伟在一次演讲中表示。与此同时，投资人也要主动发现有远大理想的创业者，在互动中完成各自的使命。
“其实创业的人很多，就像《西游记》里面遍地是妖怪，除了唐僧。绝大多数是妖怪，但真正能去西天取经的是诸如孙悟空、猪八戒、沙和尚、白龙马的那样一批妖精，投资人要找到这些妖精，发现这些妖精。去西天取经的路是很艰难的，有太多的风险、无数的困难，只有妖精才有本事活下来。”
那么，如何找到这些妖精呢？
在厉伟看来，首先，投资人本身要练就“火眼金睛”。风险资本的管理者必须要具备以下四点素质：第一，要有远见，能判断未来，而且应该有能力较早发现机会；第二，要有果敢的决断力；第三，要有足够强的风险承受能力；第四，要耐得住寂寞，给投资项目发展的时间、空间，让这株“小苗”成长，不要为了短期利益摧毁未来的“大树”。
这些妖精又有哪些特质呢？厉伟认为，这首先涉及项目公司的团队素质。在接受《21世纪赢基金》的采访时，厉伟表示，项目管理团队素质
