香格里拉的投资课-第5章

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　　瑞贝卡继续说道：“我们就从你的这次投资说起，你的这次失败有你本身操作上的失误，这是内因；也有宏观市场、公司基本面情况等客观因素的影响，这是外因。”
　　“你说得对，我也想到这次失败不是那么简单的。”
　　“首先说内因，你在联通连续疯涨了30％左右的时候买入，有没有想过当时作决定的依据是什么？”
　　“我当时就是觉得联通的绝对价格很低，从报刊杂志上得知公司的盈利前景很好，业绩将大幅提升，而且看到当时这么蜂拥的买盘，就冲进去了……”
　　“我们抛开一切技术指标不谈，任何一只股票在短短几个交易日内大涨30％，在两个交易日内涨幅达到20％的时候，已经到达短线行情的井喷阶段，正所谓“强弩之末”，它的冲击力已经逐渐式微了。打个比喻，就像过年时放的烟火，绚烂之后总会归于平静。”
　　“这么说我当初买入的时候已经注定了现在的悲惨结局？”
　　“在某种程度上说是的，当初你在买入后跟我打电话时我曾经让你见好就收，就是说，这支股票不是不能炒，强势股票在爆发之后总有余势存在的，但此时的风险已经相当大，控制风险是第一位的了。”
　　“原来你说见好就收是这个意思啊，当时我在赢利时被胜利冲昏头脑了，根本不会想到要抛掉。”
　　“这就是你操作的第二个问题，在账面上有盈利的时候，这支股票就成了你的‘宝贝蛋’，你的反向思维没有了，你的冷静丢掉了，自然而然，你原本可以到手的利润也付诸东流了……”
　　“可是我也天天在看网上的新闻呀，联通的基本面状况非常好，各大机构都强烈看好，我也确实是按照他们的说法作了自己的分析。”
　　

第二节　阿金的炒股故事（3）
“这就是你的第三个问题，盲目相信外界的评论。你知道吗？证券市场是个很复杂的整体，各种集团有着不同的利益追逐，说得时髦一点，这个市场运行的主线就是不同利益主体相互之间的博弈。各种证券类的报章杂志从属于不同的利益主体，它们的报道、评论常常带有自身利益集团的影子，从而很难做到真正客观。”
　　瑞贝卡接着说道：“就上市公司基本面来说，就你刚才说的那些预期什么的，说到底都是很虚的东西，所谓很虚的东西，就是带有两面性的东西，也就是说，上涨的时候它可以是利好，而在下跌的时候很容易转变成利空。你自己回想一下是不是这样……”
　　阿金想了半天，狠狠地点了点头：“你说的有道理，就是这三个问题把我害苦了……”
　　让我们再来回顾一下阿金炒股的三大问题：
　　●操作上追涨杀跌；
　　●没有反向思维；
　　●盲目相信媒体。
　　相信大部分在证券市场上摸爬滚打多年的老股民都会对这三大问题感同身受，漫漫炒股路，谁没有犯过这种错误？阿金的炒股故事有着很强的典型性。
　　

第三节　炒股票——谈何容易（1）
阿金的问题虽然已经找到了，可亏钱仍在继续。
　　在忍无可忍将联通割肉卖掉之后，阿金又在很短的时间内尝试了几只不同品种的股票，均是输多赢少，郁闷的心情乌云一般地笼罩在他的周围久久不能散去。
　　这天，阿金和瑞贝卡约了客栈里的一帮朋友出去郊游，明媚的春光和清新的空气让阿金渐渐轻松了起来，开始和身边的人有说有笑了。
　　中午的节目是户外野餐，餐后大家一起玩一个名叫killer｛又叫杀人游戏，是一个多人参与的较量口才和分析判断能力的游戏｝的游戏，输者被罚表演节目，阿金很倒霉，一连输了几次，在众人的威逼下，他用还算动听的嗓音唱了一首歌《神啊，救救我！》。
　　在回丽江的路上，瑞贝卡对阿金眨了眨眼睛，笑着说道：“原本以为你已经将股票的事情暂时忘了，偏偏你又唱了这么一首歌，你说，是不是想让股神来救你？”
　　“股神不就是你嘛，问你就可以了。”阿金笑道。
　　“说正经的，这件事就是股神也帮不了你。炒股票本身就是体现个人性格和个人投资水平的行为，要让你投资成功，我看要股神把选什么股票以及买点卖点等一字不差地告诉你才可以。”
　　阿金听了此话，眉头紧锁：“难道我就这样无可救药？”
　　“不是无可救药，这是冷静分析后的结果。你还记得上次我跟你说的投资失败后应该做的两件事吗？”
　　“记得的，可是上次好像只做了前一件……”
　　“你说得对！上次我们已经列出了你在炒股票时存在的三个致命性的问题，完成了第一件事。这第二件事就是要分析这些不利的因素能否被你克服，以此决定你是否继续从事这项投资。你觉得你能够克服这些问题吗？”
　　“这……我还真不知道，我有点迷茫。”阿金开始抓头发了。
　　“我给你画张图吧。”“巴菲特”边说边画了起来（如图２…１所示）。
　　图2…１经典的套牢案例示意图
　　经典的套牢案例
　　阿金接过画好的图，惊讶得目瞪口呆：“这……这不就是我炒股的全过程吗？”
　　瑞贝卡笑道：“不光是你，这是大部分人炒股的轨迹。”
　　瑞贝卡解释道：“这就是经典的套牢案例，目前市场上每只股票的运行轨迹各不相同，但基本都是由这个图形变化而来。”
　　阿金不解地问：“那怎么解释如此多的人都中了这个经典的甚至是老掉牙的圈套呢？”
　　“哈哈，你的问题问得好，答案也很简单，就是人很难克服自身的弱点，或者说真正克服这些弱点的人是少之又少，所以才会造成大多数人都中计。”
　　“那你指的人性的弱点是什么？”
　　“很简单，贪婪和懦弱。你仔细想想看，当初为什么追入联通，还不是因为看到别人赚钱了，自己心里不平衡了，这就是贪婪；而当股价下跌时，你又抛出了三‘不’原则，这是因为你不敢正视自己的失败，不敢直面手中的亏损，这就是懦弱。”
　　阿金低下了头，有些不好意思。
　　瑞贝卡接着说道：“世界上大多数人都在与自身的贪婪和懦弱做着抗争，可以说，这是他们一辈子的敌人，但是事实证明，很少有人能够真正战胜这个敌人，克服人性的弱点。”
　　“为什么？”
　　“呵呵，也许因为我们都是人吧，人有七情六欲。巴菲特他老人家倒是能克服，可那是多少万人中才出一个的天才啊。”
　　阿金喃喃道：“怪不得他叫‘股神’……”
　　风险可控性
　　瑞贝卡说道：“现在你知道炒股票有多难了吧，在如今的中国证券市场，散户投资者炒股票更加困难，因为他们是绝对的弱势群体，投资风险的可控性很差。”
　　“此话怎讲？”
　　“我先问你，你买进一只股票，为什么？”
　　“因为我看好这只股票呀。”
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第三节　炒股票——谈何容易（2）
“那么，你为什么看好这只股票？”
　　阿金道：“这些股票我也不是随便选的，我好歹学过些财务，基本都要看到上市公司的财务报表才会作结论，有些股票还是我通过净资产收益率、每股市盈率等大量的财务指标，用了动态分析结合静态分析遴选出来的呢。”
　　瑞贝卡点点头，接着问阿金：“你买它们股票的那些上市公司，你都实地调查过吗？”
　　阿金马上摇了摇头：“没去过，那些公司很远的，怎么去啊。”
　　“你觉得目前上市公司的财务监督机制健全吗？”
　　阿金想了想说：“据我所知，不是很健全，上市公司会计欺诈、内部关联交易，出假报表蒙骗投资者的现象层出不穷，给上市作外部审计的会计事务所也往往不负责任地出具审计报告，导致很多不准确的、甚至是恶意欺骗投资者的报表对外发布。”
　　“这就对了，你买了一家公司的股票，你拥有这家公司部分的股权，但是如何体现这种拥有关系呢。很显然，你买的东西并不能看到，只能通过各种媒介，比如同行或是媒体来认识和监督，这中间本身就存在着信息的失真，加之人为的误导和欺骗，你对所投资品种的掌控度很低。如此这般，你对投资风险的防范也就无从谈起。”
　　“原来是这样，你上次说不能轻易相信传媒也就是这个道理吧。”
　　隐性成本
　　瑞贝卡点了点头，继续问道：“我们再来看炒股票另一点不利的地方，成本的问题。”
　　“成本？成本能有什么问题啊？”
　　“告诉我你最近是怎么过的？”
　　“我最近……就这样过的呗。”
　　“让我来猜猜你的生活状态，你最近花了很多业余时间在研究股票上，且开盘时加倍关注股票行情，在办公室时不时要上网察看实时行情，一来二去，工作效率下降了对吧？”
　　“这个……不能这么说吧，不过说影响是有一点的。”
　　“还有，每当买卖股票的时候，你常常要打好多电话，挂单、撤单、成交确认、交割，诸如此类的事情严重影响了你的工作，没错吧？”
　　“唉！你怎么知道的……”
　　“不仅如此，你每天应该会花至少一个小时的时间浏览证券类的报刊杂志和网站，这是多么消耗时间和精力的事啊！”
　　“被你这么一说，倒是挺消耗精力的，可是我当时没感觉出来。”
　　“你知道吗？炒股票所消耗的不仅仅是所谓的账面成本，还有投资者的精力，这部分看不见的成本是‘隐性’的，就是所谓的‘隐性成本’”。
　　“你的意思是……”
　　“我的意思就是炒股票不仅风险可控程度差，操作难度高，而且还伴随着高昂的隐性成本，炒股票——谈何容易啊！”
　　钱的属性
　　听了瑞贝卡的话，阿金陷入沉思中。半天才说了一句话：“我可怎么办啊？看来我就是一个不适合作投资理财的人。”
　　“别灰心，听我说。”瑞贝卡补充道：“还记得那天在虎跳峡我跟你说的话吗？确切地说，是我想说但是被你给打断了的那番话。”
　　“呃……”阿金不好意思地垂首。
　　“在选择你的理财投资品种之前，请一定先明确你的预期和风险的接受度。举个很简单的例子，同样是5万元人民币，从富裕人家拿出来投资的和从普通人家拿出来投资是有根本区别的。”
　　“既然钱的数目是一样的，它们之间怎么会有根本区别呢？”阿金不解的问
　　“当然有区别拉，这就是所谓钱的属性。”
　　“钱的属性？……”
　　“呵呵，又学到新概念了吧。咱们继续说那个5万元的例子，对于富人来说，5万元不是一笔很大的数字，也许只是自己家里一个月的开销而已，所以这笔钱投资在某产品上，主人很有可能抱着这样的态度：这笔钱哪怕全赔了我也能接受，为什么？因为我有钱……而对于一般家庭来说，5万元可能就是一家人省吃俭用1年，甚至几年的积蓄，你说他们怎么看这笔钱？”
　　

第三节　炒股票——谈何容易（3）
“当宝贝一样咯，亏一点心就会很疼，毕竟攒点钱不容易啊。”
　　“对，所以说，钱从何处来其实就决定钱的属性，当然我说的家庭经济情况只是‘何处来’的一个最主要的方面而已，这其中还包括投资人的性格，文化背景等等因素。但所有的因素其实综合得出的只有一个结果，就是对资金对于风险的承受能力。一般来说，高风险总是伴随着高收益而存在。所以风险承受能力较强的资金一般选择高收益的投资品种，而承受能力较弱的资金通常都是放在收益率相对较低的品种上，最典型的无非就是存银行，无风险，当然收益也是最低。
　　“以前从来没想过这个问题，给你一说倒真是这么回事。可是我在想，难道就没有例外吗？”
　　“问得好，我接下去要说的就是例外。刚才扒拉扒拉说的那段话其实是反映一个常态的情况，或者说是事情的一个理想状态，就好像那黄河水，日日夜夜不停的向东流。但是赶上有的年景，黄河也会泛滥，也会决堤，甚至还会改道……”
　　“快说说，那是一种什么情况？”阿金等不及就想知道。
　　瑞贝卡盯着阿金，突然忍不住笑了起来。
　　“笑什么？？”
　　“哈哈，答案嘛，你照照镜子就知道啦。”
　　“啊？……”
　　“呵呵，首先我申明我并没有取笑你的意思。只是我觉得你炒股票这件事太符合我刚才说的非常态，也就是‘变态’的那个标准了。”
　　“……快说，我怎么变态了？”
　　“首先，你并不是很有钱，普通的工薪阶层，年纪尚轻，积蓄也就这么可怜巴巴的几万元钱。其次，你人比较冲动，