美元还能挺多久-第2章
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美元在商品交易中的地位根深蒂固，有一例足以说明。即便在某些市场美国无足轻重，但美元依然盛行。如在泰国和巴基斯坦，虽然只有1/4的出口产品销往美国，但80％的出口都以美元核算。以棕榈油为例，马来西亚和印尼占到了世界产量的90％，中国是最大的棕榈油进口国；而美国的购买量仅占全球总量的3％，甚至比不上埃及。但马来西亚股票和衍生品交易所2008年推出的新棕榈油期货合约，却是以美元来做的。“国际贸易仍以这种货币进行。”吉隆坡证券交易所（Bursa Malaysia）的全球市场部部长巴特（Raghbir Singh Bhart）说道。
或许某一天我会收到一封邮件提醒我美元危机即将来袭，但本书的观点是，美元不会在朝夕间突然坠落（虽然在我们的有生之年这将不可避免）。它不会像着火的大楼那样轰然倒塌，而更大的可能是，随着时间的推移，随着美国债务和赤字的增长、发展中国家越来越趋于相同立场，这一货币影响的衰落逐渐显现。美元的衰落将首先表现在外汇市场，然后是作为储备货币的地位，最终是作为国际贸易润滑剂的地位。我们将看到，取代其位置的不止是一个后继者，而是有几种货币逐渐蚕食美元一度垄断的地位。终有一天，我们将不得不对年轻一代解释：有一种货币在全世界曾被不容置疑地普遍接受。也许，他们会觉得难以置信。
《美元还能挺多久》 引言（1）
在一个昏暗的日子里，荷兰人打开电视，看到了不曾想过的一幕：强大的美元正在他们眼前土崩瓦解。
这一突如其来的美元崩溃始于格林威治时间凌晨1点。当时，新加坡一家大银行的交易商接到了一张抛售美元的大单，很快有传言说，这一委托来自一家庞大的对冲基金，它将不惜代价卸载其以美元持有的资产。日本、韩国以及中国的央行（都是美元的持有大户）开始买进更多美元以图稳定这一“绿色钞票”的颓势；但是，目前恐慌已经形成，各央行购进美元的努力迅速被淹没，私人投资者、交易商、投机商都在争先恐后地抛售手中的美元。
在欧洲，交易一开盘，美元即急速沉没。该区债券市场已经停牌，而股票市场在令人瞠目的几分钟内全部下跌，跌幅超过10％。不等欧洲央行（European Central Bank；ECB）宣布给商业银行提供紧急贷款，ECB的电话线路已被急切的电话塞满，无法接入。交易商们说，美元始料未及的暴跌使得无数的对冲基金形同虚设，根本无济于事。荷兰一位新闻主播报道，阿姆斯特丹的自动提款机前排起了长队，愤怒的人群发现取款机已被提空因而情绪变得异常冲动。城里的外汇兑换处都已关闭。格林威治时间下午1点，在新加坡大单交易引发危机后仅12小时，都灵银行（Banca di Torino）宣布破产，成为第一家破产的欧洲银行。
紧接着，美国的交易开盘，美元继续下跌。对此，究竟该做出怎样的反应，美联储和ECB开始了争议：ECB希望在美元和欧元之间实行一个新的固定汇率，而美联储却迟迟不肯行动；相反，它决定冻结跨大西洋的所有金融交易。英国站在华盛顿一边，扬言如果ECB不让步，它将退出欧盟；而欧佩克（石油输出国组织，OPEC）的石油出产国则支持欧洲。他们宣布，此后原油价格将以欧元取代美元定价。回到阿姆斯特丹，在这令人晕眩的一天的黄昏来临之际，有人叫了辆出租车，将他送到地铁站，由于美元和欧元都不稳定，他付了司机三包万宝路香烟作为车费。
当然，这一情形并非发生在真实世界，可它却在2005年荷兰的一家电视台上演了。这让人想起奥森·韦尔斯（Orson Welles）著名的《世界大战》（Wall of the Worlds）情节中的广播恶作剧，许多在节目中间转到这一频道的观众，看到新闻节目主持人报道美元的陨落，真的还以为这一虚构的故事就是令人惧怕的现实。有人甚至立刻跑到自动提款机取出现金，唯恐晚了来不及。“我们想让大家看到，金融世界远比人们想象的要危险许多。”这部电影的编剧、荷兰一家经济报的记者马顿·辛克尔（Maarten Schinkel）这样告诉我，“人们不理解的是，世界对美元的依赖仍是这么严重。”
如果真的来了，金融大决战也许并不会像辛克尔预言的这么激烈，如此迅速地蔓延。但有一点他是对的：美元在我们的世界已是无处不在，就如水之于鱼。它无时无刻不在我们身边，以至于我们想当然地以为它会永远如此。很少有人曾凝神想过，在当今世界上，美元是一种多么强大的力量，对于美国以至全世界的繁荣，它又发挥了多大的推进作用。同样，也很少有人想过，也许有一天，美元的优势地位会终结。对我们所有人来说，这又意味着什么？书包 网 。 想看书来
《美元还能挺多久》 引言（2）
本书将引领你加入美元在全球经济的观光之旅，旨在让人思考一下这些问题。书中审视了这一绿色钞票的诱惑、它的历史、它的众多作用以及它所承担的推动全球化的角色。书中认为，美元发展为世界主要货币，正推动着当今世界经济的两大明显趋势。
毋庸置疑，其最初的发展是积极的：对于美元的普遍认同是促使世界经济急剧发展的根本动力。这使得中产阶级人口急剧膨胀，同时也使许多人脱离贫穷；但其反面也令人担忧：对美元的持续需求促使美国累积了巨额外债和新的贸易赤字。现在美国每天为其国民，无论男人、女人还是孩子要付出相当于100万美元，而这还只不过是所需偿付的外债利息。国际债权人越来越担心这些债务和赤字会最终失控，而华盛顿政府安抚他们的能力将决定美元的优势地位还将维持多久。正如我们将看到的，这一地位的丧失会给美国，也会给全世界带来严重的后果。
为了弄懂美元在全球地位的改变为什么会产生如此深远的影响，我们最好还是看一下美元究竟有多强大。即便是在军事和经济超级大国里衡量，美元至高无上的地位仍是令人瞩目的。美国经济占到了全球国内生产总值（GDP）的30％，美国公司持有全世界股市资本的近50％。美元的优势比这还要大：在每天超过32 000亿美元的外汇市场上，近90％的交易都是以美元形式的；世界各国央行储备金有近2/3都是以美元持有。
第二次世界大战以后，美元成为国际贸易和金融的主要单位。新兴市场国家借进美元；人民币钉牢美元以保证稳定；从石油到大豆，所有主要货物，都以美元定价；美元成了真正的世界货币，因为在流通的7 600万美元中，约有2/3是在国外。即使在1971年美国放弃了金本位制之后，其背后的支撑只剩下了世人对美国的信心，外国人仍然敛集和花费这样的美元。
“美元是世界历史上最伟大的货币成就，”金融史学家、《格兰特利率观察家》（Grants Interest Rate Observer）的出版人詹姆斯·格兰特（James Grant）说，“这是一种没有任何内在价值的纸质索款单，但在世界各地它却被普遍接受。在其背后，除了美国信念外，真的一无所有。”
美元的触角无所不及。甚至，很多国家的历史灾难都和它不无关系。在布达佩斯的一家咖啡馆，我遇到一位经济顾问朱莉娅·基拉里（Julia Kiraly）。她回顾道，冷战期间，匈牙利人每三年才获许出国一次。20世纪70~80年代，每次到西欧，她要做的最重要的事就是尽可能多地带回美元，直到她的公寓里再无法将其藏下为止。即使在冷战结束后，20世纪90年代中期，她住在比利时，还是要将工资支票上的比利时货币换成美元。“我知道这么做没什么道理，”她说，并解释她的所有花费都是用比利时货币支付的，“可是我们这一代人就是这样，如果不存有一大笔美元，就会感到不安。”
20世纪90年代初，在东欧集团的其他一些首都城市，盛行着一种“美元隔离”风。本来，这只存在于黑市，可市场对这一货币的需求使其公开显露出来。20世纪90年代中期到莫斯科的游客会发现，在街角小铺里买卫生纸或是买地铁票，卢布还好用；而在城中新开的法国餐厅，或是新潮的夜总会里，其费用都是以美元来标价的。尽管萨达姆在对抗美国的行动中曾坚持伊拉克石油要以欧元支付，可抓捕他的人却发现，在他的随身财产里有75万美元现金，且全都是百元大钞，整整齐齐地码在那里，其中没有一张欧元。书包 网 。 想看书来
《美元还能挺多久》 引言（3）
反美抗议者可能会烧毁星条旗，也可能会向当地的麦当劳快餐店的窗户扔砖头，可你什么时候见过有人烧这种印着本杰明·富兰克林头像的长方形纸片？忘掉可口可乐、微软、丰田、曼联吧，也别再想基督教十字架或*教的弯刀——不客气地说，“”才是这世上最为强大、最被人接受、分布最广和最为普遍使用的符号。
然而，在新千年开始之初，人们已不难看出美元衰落的迹象，其无以匹敌的至高特权已不可避免地进入早期衰落。最早的迹象是在1999年，欧元诞生。现在它已是欧洲13个国家（人口超过317亿）的货币，很快还将有另外几个国家开始使用。加利福尼亚州大学伯克利分校的国际经济学家巴里·艾肯格林（Barry Eichengreen）曾撰写过许多有关货币的文章，他说：“第一次，有另外一种货币有望与美元抗衡。欧元已经永远地改变了国际金融的风貌，问题是这一转变将有多快。”
出于多方考虑，任何转变都将是循序渐进的。全球市场和央行还未准备更换储备货币。在美国取代英国成为世界经济超级大国之后，英镑仍维持世界货币本位达40年之久；而且，极少有人认为美元已彻底败下阵来——至少欧元还未能将其打败，且短期内也不可能。经济学家看到的是：欧元，最终也可能是人民币，正在全球经济中发挥着越来越重要的作用，它们在慢慢地蚕食着美元占据的领地。
其中的一些已在进行。从莫斯科到利雅得，一些央行已在其储备金中纳入了更多的欧元。尽管这一转变在一定程度上可能反映的是人们对美元从2002年前后开始的熊市的担忧，而且它已使美元对欧元的价格腰斩了一半，而这一可靠的替代货币的升值则暗示着央行应该出于长远打算储备一部分欧元。华盛顿方面可以通过削减赤字和采取鼓励个人储蓄等措施来使这一转变放缓，这些措施将有助于重振美元，提升其价值。而更多央行将使其持有币种多样化，这一动态却是美国的政策制定者所无法改变的。
1997—1998年的金融危机也表明了这一转变。继大幅削减美元储备之后，大多数亚洲和拉美国家不再坚持本国货币与美元的固定汇率，而是允许其货币更为自由地浮动。政府在促其经济快速发展成熟，清偿了债务，增加了外币储备之后发现：他们可以以本国货币通过国际市场贷款，跨国投资商不再坚持这样的债券交易只能以美元出售。
金融体系的日渐成熟也会削弱美元在外汇交易中的核心地位。之所以有90％的交易活动涉及美元，其中一个原因就是当交易在不太活跃的两种货币之间进行时，如哥伦比亚比索和泰国铢，美元要充当二者的媒介。但是，总有一天，更为先进的技术将允许这些货币不必通过美元而直接进行兑换；由此，美元在全球金融中的主导地位将进一步动摇。
而现在，美元仍是货币交易中真正的主角。因此，我们将由对冲基金FX概念基金事务所设在金融之都纽约曼哈顿市中心的办公室开始我们的美元之旅。该公司是世界上最为活跃的货币投机商之一，每天在货币交易中流转的资金多达30亿美元。在第1章，你将认识FX概念基金事务所的创建人，外汇交易领域的先行者，64岁的约翰·泰勒（John Taylor）。泰勒给我们提供了一个绝佳的位置，让我们近距离体验货币交易的疯狂世界。在这里，美元价格每天都有涨跌；在这里，一个人既可能一夜暴富，也可能顷刻间一贫如洗。你将看到对冲基金大交易商是怎样决定是押美元上涨还是押其下跌的，而一小簇人又是怎样对我们的货币价格产生了一种不相称的影响的。书包 网 。 想看书来
《美元还能挺多久》 引言（4）
在第2章中，我们将走进位于华盛顿哥伦比亚特区的美国财政部铸印局（BEP），在这里，每年要造出90亿的美元钞票。BEP目前正进入了其最重要项目——“新版百元大钞”的最后阶段。在2008年发行的新钞，使用了有史以来最成熟的防伪技术
