重新领悟艾略特波浪理论:艾略特名著集-第8章

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5个月花在了他显然认为是自己的权威著作上，即《自然法则—宇宙的奥秘》。《自然法则》并入了《波浪理论》，并包括了艾略特花在其《教育简报》和《研判通讯》的这些年中得到的另外发现和观察。这最后一部专论几乎包括了艾略特关于波浪理论的所有想法。
　　艾略特为《图解股票》做的广告
　　那本书的读者应当记住，艾略特是一位先驱。他的大多数发现都被记录了下来，都是有系统的表达，而且不需要花费什么时间进行装饰性的编辑。已是75岁高龄而且还患有贫血症，艾略特必然有一种紧迫感，将他所有关于波浪理论的思想印制出来，这是一种比完美地组织起文章更优先的紧迫感。为了在年龄和体弱多病最终给他带来不良后果之前完成这本书，艾略特选择了速度和包罗万象，而不是在他先前的文章和著作中显而易见的细致组织。实际上，许多页都是直接从他的《教育简报》中复制过来的。尽管缺乏需要更多时间规划的凝聚性，但是这本书仍然是对市场文献的重要贡献。
　　书的出版日期是1946年6月10日。它使用×11英寸的浅黄色软封面，并用金属环装订，传闻中的1　000册很快就在纽约金融界的成员中售出。尽管《波浪理论》以及艾略特撰写的每一份市场通讯都会小心翼翼地寄到国会图书馆，但是艾略特显然忘了寄上一本《自然法则》。
　　将近五年，艾略特一直独自生活。到这时候，艾略特唯一健在的直系亲属就是他的姐姐梅，梅的姓（显然来自于年轻时一场短暂的婚姻）一度是南兹（Nu杄z）。表亲只有他夫人的外甥女和外甥们，他们是生活在新泽西州的上蒙特克莱尔的玛塞勒·汤普森·马金逊（Marcella　Thompson　Makinson）夫人，以及她的两个兄弟小米尔顿（Milton；　Jr。）和拉尔夫·汤普森（Ralph　Thompson），他们俩都生活在加利福尼亚州。霍华德·费伊说，在这期间，艾略特在他的斯坦迪斯盾形纹章旅馆的公寓里变得越来越孤独。尽管如此，几个华尔街的朋友还是经常来拜访他，其中有罗伯特　M。　麦克劳理（Robert　M。　MacLaury），他是阿博特勋爵（Lord　Abbott）的经纪人，而且后来成了凯德·皮伯德（Kidder　Peabody）投资银行的副总裁。当艾略特病得太重而不能去市里拿信时，麦克劳理常常给他捎去他的业务信件。
　　在1946年7月和12月，艾略特至少尽力发行了两份额外的周期性刊物，但他的慢性心肌炎正在使他的身体产生不良反应，再一次严重地影响了他的健康。到了1947年，艾略特的华尔街朋友们说服他进入布鲁克林的循道宗信徒医院进行健康检查。同样是这些朋友，很可能帮助艾略特转移到了国王公园州立医院，这是纽约顶尖的精神病医院之一，在那些日子里还有一类设施为老年病人提供家一样的服务。在那儿，艾略特的基本需求得到了满足，同时他度过了生命中的最后几个月。艾略特与柯林斯继续他们经常的会面，而且仍旧是朋友和相互通信者。根据记录，艾略特的思维一直都很敏锐，直到他的最后一天。
　　1948年1月15日，艾略特与世长辞。死因是慢性心肌炎，这是一种心脏肌肉持久的炎症。就像导致他从以前的职业中被迫退休的阿米巴感染那样，艾略特肯定在中美洲时感染上了这种病。在那个地区，慢性心肌炎常常是由一种称之为查格斯氏病（ChagasDisease）的寄生虫感染引起的，它可以在最初暴露后的数年导致死亡。
　　一位前交易者声称，艾略特的朋友为他的火葬集了款（当亡者未留下直系亲属时的惯例），火葬两天后在纽约州的中部乡村的鲜池火葬场举行。仙童子孙殡仪馆的记录说明，火葬是由艾略特夫人的外甥女玛塞勒·马金逊夫人安排的，她接受了艾略特的骨灰，就像6年前她接受艾略特夫人的骨灰那样。在查询殡仪馆档案中的记录时，殡仪馆的代表说，在殡仪馆的所有日子里，她从未看到不完整的记录，也就是马金逊夫人提供的几个细节。一份讣告曾出现在1948年1月17日的《纽约时报》上。
　　艾略特—拉尔夫·纳尔逊，已故的玛丽　F。　艾略特的丈夫，于1948年1月15日去世。葬礼安排在布鲁克林的仙童殡仪馆，1月17日周六下午1时，私人葬礼。
　　1953年12月18日，艾略特的姐姐梅在洛杉矶生活了60年后去世，享年88岁，她没有留下任何子女。自己无后的艾略特因此没有任何直系或旁系的后裔。
　　

艾略特身后的波浪理论（1）
艾略特死后，他的学生没有哪个试图继续他留下的出版物。但他的遗产是如此强大，因此他的方法帮助了市场分析史上三位最伟大的预测家取得成功：艾德森　B。　高尔德、E。　乔治·谢弗（E。　George　Schaefer）以及A。　汉密尔顿·博尔顿。
　　建立起了“三步一跌”（Three　Steps　and　a　Stumble）规则以及“情绪测量器”（Sentimeter），并在工作中使用循环和季节性模式的艾德森·高尔德，以做出精确的市场预测闻名于世。他声称，他的预测方法都是他自己的，只是十周年模式（Decennial　Pattern）是埃德加·劳伦斯·史密斯建立的。然而，当问到他那些高度详尽的预测的基础时，他常常引用他的“三步”规则来回答，也就是“期待三步但准备好第四步”，这仅仅是将艾略特的基本原理普遍化了。实际上，高尔德的价格走势图通常用数字和字母来标注，而且他永远在上升阶段期待并预测“三个阶段”（有时又称做“三个时期”），它们被两次调整分割开来。而且，博尔顿与柯林斯之间提到高尔德的通信总是说他的分析“意味着浪III还没有结束”，或者得出结论“1962年6月开始的上升行情是他的第5浪的开始”，以及诸如此类的话，这说明他们知道高尔德正在使用波浪理论。
　　高尔德以牛市有相似形态的艾略特波浪理念开始，然后再观察牛市之间的时间与价格比率，以做出股票市场历史上最准确的长期预测。比如，1963年，他预测出道琼斯工业股平均指数在“1966年7月的1　066点”的主要最高点。这场牛市的正统的顶部在1966年2月底的996点到达，尽管价格高峰在7年后记录在了1　061点（“理论日内”最高点是1　067点）。1972年10月，他预测出指数在1974年8月的640～650点区间内出现最低点，他又在1974年3月调整到了“10月和11月底的550～650点”。那一年11月/12月的双底在570点记录下了日内最低点。1979年11月，随着道指退回到了三位数的区间内，高尔德预测出了1990年1月11日3　475点的道指顶峰，成功地指出了摆在面前的上升潜力范围。除了艾略特的波浪理论，没有哪一种手段允许做出如此大胆的预测。然而，注意到高尔德的所有三个最著名的预测实际上先前已经由公认的艾略特波浪分析人士做出过（而且更加精确，如它们最终出现的那样），可能更有启示。1960年，博尔顿曾预测出“道指的999点”（早在1953年就预测出“道指的1　000点”）；1970年，A。　J。　弗罗斯特预测出“道指的572点”（早在1966年，柯林斯与博尔顿就已经预测出535点）；而且在1978年，弗罗斯特与普莱切特在《艾略特波浪理论》中预测出道指接近3　000点（普莱切特在1982年将它修正到道指的3　885点，而那时道指还在900多点）。尽管高尔德的预测从未给波浪理论以荣誉，但看起来波浪理论已经得到了许多。
　　道氏理论专家E。　乔治·谢弗知道艾略特，并在艾略特去世的那一年开始出版《道氏理论交易者》（Dow　Theory　Trader，1948～1974年）。某种迹象但不是证据表明，谢弗从波浪理论的观点密切注意各种市场消息。例如，作家兼技术分析革新者詹姆斯·丹尼斯（James　Dines）（谢弗的早期订阅者之一），回忆说谢弗曾经提到过20世纪20年代的牛市“三个阶段”。因此，就像一位道氏理论家（罗伯特·雷亚）感召了艾略特那样（艾略特在雷亚去世后的那一年开始出版），艾略特可能已经给谢弗提供了灵感，这实际上是归还了恩惠。在接近完美的长期表现中，谢弗在1949年开始对股市转为看涨，这抓住了整个战后的牛市，直至1966年的正统的顶部。然后他开始看跌，而且在整个循环浪IV中一直看跌，直到他在1974年夏去世。因此，他的两个长期信号与博尔顿的完全一样（见下面的讨论）。波浪理论对道氏理论家的影响在理查德·罗素身上变得更加明显，他那时正与A。　J。　弗罗斯特协商，在循环浪IV的熊市岁月里在他的《道氏理论通讯》（Dow　Theory　Letters）中发表许多著名的艾略特波浪的预测。　txt小说上传分享

艾略特身后的波浪理论（2）
尽管艾略特的概念有力地影响了本世纪最成功的市场预测家们的工作，但正是A。　汉密尔顿·博尔顿—蒙特利尔的博尔顿…特伦布雷公司（Bolton…Tremblay；　Ltd）的杰出分析家，真正捍卫了艾略特的名字，并使波浪理论获得了生机。当时还是一名股票经纪人的博尔顿在1939年春夏阅读了艾略特的《金融世界》文章。他在去纽约旅行时很重视与艾略特的一两次接触，并继续与艾略特通信直至艾略特去世。1946年，也就是《自然法则》发表的那一年，汉密尔顿·博尔顿与莫里斯·特伦布雷（Maurice　Tremblay）成立了一家资金管理公司，并开始出版《银行信用分析家》，这是一份以博尔顿对银行信用统计与股票市场趋势之间关系的先驱性研究为基础的月度市场分析。作为他用这种“基本”分析方法取得始终如一成功的结果，博尔顿在投资界，尤其是在机构投资者中赢得了巨大且与日俱增的尊敬。
　　尽管银行信用统计是博尔顿的生计，但与柯林斯、弗罗斯特和其他人成堆的书信往来表明博尔顿被波浪理论吸引住了。在开始出版他的月刊5年之后，博尔顿决定恢复以当时所称的“艾略特”波浪理论公开分析市场的任务。他关于这个主题的第一篇文章出现在《银行信用分析家》1953年的“副刊”上。副刊上介绍的长期看涨预测不仅大胆而且精确，而当时对于大多数分析师来说市场显得“太高了”。博尔顿的分析证明非常受欢迎，因此《艾略特波浪副刊》成了每年4月出版的一份年度特刊。他使用波浪理论时深思熟虑的评论以及戏剧性的成功使华尔街对这个概念关心了13年。
　　加菲尔德　A。　德鲁（Garfield　A。　Drew）在1955年版的《在股票市场中获利的新方法》（New　Methods　for　Profit　in　the　Stock　Market，1948年）中包含的一段简明的概括使艾略特的波浪理论得到了另一次小小的推进。在这本书中，可能已经从博尔顿那里索要过评论的德鲁写了下面一段话：
　　在1949～1951年勇敢地开始之后，至少过去的两年已经从最基本循环的1948年长期预测中去掉了。如果这些预测是正确的，那么股市就应当已经在1951年到达了熊市的最低点，这种构建活动一直向下到1953年，因此1951～1952年应当是萧条的波谷。然而，有一种例外。艾略特的波浪理论在长期预测领域看起来比其他理论都出色。1947～1949年的股票市场比原先预期的更加犹豫不决，但基本的理论相当正确，即下一轮重要的运动不仅仅是向上攀升，而且还会超越1946年的顶部。同时，还可预测，最终就股票指数而言，第5“浪”甚至会超过1928～1929年的顶部。在1948年看起来相当难以置信，当时200点的水平看上去会“太高”，但有了平均指数在1954年触及了360点，预测的最终实现看起来就不那么不可能了。
　　1960年，时任金融分析师联盟（Financial　Analysts'　Federation）总裁的博尔顿发表了《艾略特波浪理论—一份中肯的评价》（The　Elliott　Wave　Principle—A　Critical　Appraisal），这是艾略特的《自然法则》之后的第一本关于波浪理论的著作。在这本书中，他做出了道指在999点见顶的著名预测，6年后道指几乎分毫不差地到达这个位置。他还记载了（没有以名字称呼他）柯林斯关于股市1932年的正统的超级循环最低点的观点，艾略特的以13年三角形为基础的1942年的正统最低点的观点，以及博尔顿自己的以21年三角形为基础的1949年的正统最低点的研判。这些观点上的差异在波浪理论的学生中构成了善意的不同意见，这一直持续了10年。A。　J。　弗罗斯特在他去世前的几个月曾经说博尔顿改变了他对21年三角形的想法，这与柯林斯的1932年记录了正统的最低点的观点一致。后来的市场行为印证了这种波浪标注是正确的。。　最好的t